国金证券：黑色金属周报：原料端情绪驱动较强，钢铁权益再入击球区

本周行情综述 行业概况：基本面方面，本周铁水粗钢产量环比走平，由于铁矿价格在事件驱动下走高+钢厂钢材库存充足，企业复工意愿偏弱。商品价格端，铁矿港口库存仍然处于高位，我们判断CMRG对BHP制裁扩大到全品种是导致现货偏紧的主要原因，而贸易商+交易所补库进一步强化了铁矿价格冲高；蒙煤发运量高于往年同期，周五焦煤价格作为能源替代逻辑下动力煤涨价的情绪载体而走强；钢企部分顺价，钢材价格跟随上行，行业平均盈利降低3.1元，目前吨亏44.1元。据Mysteel统计，钢企盈利率在42.0%，钢铁行业基本面底部稳定。 钢铁：本周国内热轧板卷价格震荡调整，兰格监测显示，截止3月20日，5.51500C主流资源均价3389元/吨，环比上周同期上调6元/吨，同比下移62元/吨。SMM数据显示，本周热轧社库353.80万吨，较前减少1.06万吨，环比下降0.30%；热轧厂库118.60万吨，较前增加4.29万吨，环比上升3.75%；热轧板卷总库存472.40万吨，较前增加3.22万吨，环比上升0.69%。整体来看，当前热卷需求恢复较快，社会库存延续缓慢去化，前期高库存压力边际缓解，但实际终端跟进仍显不足，市