国金证券：有色金属周报：铜铝去库延续，重视钨的第二波和氧化镝涨价

本周行情综述 铜：本周LME铜价+2.15%到13904美元/吨，沪铜+0.14%到10.52万元/吨。供应端，据SMM，进口铜精矿加工费周度指数跌至-113.83美元/吨；截至6月4日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少1.09万吨至23.43万吨，总库存较去年同期的14.88万吨增加8.55万吨。冶炼端，据SMM，5.29-6.4日SMM周度国内废产阳极板企业开工率环比下降0.62个百分点至52.52%，预计下周环比下降0.63个百分点至51.89%。消费端，据SMM，本周精铜杆开工率环比提升4.82个百分点至61.05%，但同比回落9个百分点，开工上行主要受存量订单排产支撑，新增订单偏弱，后续开工存回落预期。据SMM，6月漆包线行业淡季延续，叠加铜价高位扰动下游采购情绪，订单乏力与库存走高并存，企业主动下调开机、收缩排产，预计6月开工率延续下滑。 铝：本周LME铝价-0.08%到3671.0美元/吨，沪铝0.12%到2.43万元/吨。供应端，据SMM统计，6月4日国内主流消费地铝棒库存为16.25万吨，较周一下降0.9万吨，较上周四下降1.9万吨，库存延续去化并维持在20