国联证券：食品饮料行业周报：消费稳步恢复，增长延续可期

本周市场表现：本周食品饮料板块指数下跌0.68%，在申万一级子行业排名第23，跑赢沪深300指数0.27%，PE-TTM为36.18。子行业有涨有跌，零食（4.08%）、其他酒类（4.00%）、烘焙食品（3.76%）涨幅靠前；乳品（-0.27%）、白酒Ⅲ（-1.31%）、保健品（-2.20%）跌幅较大。个股方面，香飘飘（24.34%）、味知香（21.62%）、劲仔食品（21.48%）、威龙股份（19.25%）、有友食品（14.50%）分列涨幅前五。近期观点：白酒：1）高端白酒：春节期间动销恢复良好，高端酒动销恢复程度在板块内居前，好于次高端。受益商务相关消费启动晚、持续久，高端有望持续恢复并增长。2）次高端白酒：家庭需求回补快于商务接待，期待后续弹性显现。3）苏皖白酒：春节动销、回款等持续保持全国领先状态，厂商整体信心明显提升。且后续商务相关消费恢复方面，优先看好经济及产业基础较好、营商环境较活跃的区域，因此苏皖推荐度仍然极高。预制菜：餐饮正餐、宴席渠道修复明显，商超、团餐、农贸有待恢复。调味品：消费者选购热情也较高，除个别产品有促销外，整体折扣较少。乳制品：常温液奶动销压力仍在，各品