国信证券：造车新势力系列十八：理想销量领先，春节假期影响行业整体交付

核心观点理想、埃安、蔚来位列1月交付量前三名。2023年1月，埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来/零跑/问界/极氪的交付量分别为1.0/0.5/0.6/1.5/0.9/0.1/0.4/0.3万辆，分别同比-36%/-60%/-45%/+23%/-12%/-86%/+449%/-12%，分别环比-66%/-54%/-23%/-29%/-46%/-87%/-56%/-73%，理想、埃安、蔚来交付量位列前三。由于春节假期的影响，大部分整车厂的生产交付活动暂停超过一周，行业交付量环比12月普遍下滑。同时，由于去年春节假期主要在2月份，1月份未受影响，因此今年1月的销量同比也下滑。其中，极氪在1月进行了工厂改造，实现极氪001和极氪009的共线生产，并为2023年即将推出的新车型做准备。行业端：2020-2022年，新能源汽车行业的上一轮竞争告一段落，比亚迪凭借垂直整合的供应链体系、三电技术的积累、插混市场的开拓三大优势，市占率领跑行业。2023年起，市场竞争进入耐力赛阶段，绝大部分细分空白市场都已被挖掘，各赛道的竞争激烈程度都有所提升。同时供应链环境趋于稳定，传统车企与造车新势力等发力追赶，行业格局