中国银河：晨光股份（603899）-全方位战略举措实现稳健增长，零售大店业务蓬勃发展

晨光股份(603899) 核心观点： 事件：公司发布2023年年度报告。报告期内，公司实现营收233.51亿元，同比增长16.78%；归母净利润15.27亿元，同比增长19.05%；基本每股收益1.66元。其中，公司第四季度单季实现营收74.92亿元，同比增长19.54%；归母净利润4.33亿元，同比增长24.62%。 科力普占比提升带动毛利率、费用率下降，净利率同比实现改善。毛利率方面，2023年，公司综合毛利率为18.86%，同比下降0.5pct。其中，Q4单季毛利率为15.63%，同比下降0.91pct，环比下降6.23pct。费用率方面，2023年，公司期间费用率为10.66%，同比下降0.81pct。其中，销售费用率为6.64%，同比下降0.15pct；管理费用率为3.5%，同比下降0.47pct；研发费用率为0.76%，同比下降0.16pct；财务费用率为-0.23%，同比下降0.03pct。净利率方面，2023年，公司净利率为7.04%，同比提升0.26pct。其中，Q4单季公司净利率为6.35%，同比提升0.34pct，环比下降2.32pct。 传统核心业务稳健增长，线