德邦证券：电气设备行业点评：特斯拉Q4业绩超预期，4680电池扩产

事件：Q4业绩新高超预期。公司22Q4营收243.2亿美元，同比+37.2%，环比+13.3%；毛利润为57.8亿美元，毛利率达到23.8%，同比-3.6pts，环比-1.3pts；净利润为37.1亿美元，净利率为15.2%，同比+2.0pts，环比-0.3pts。汽车业务22Q4营收213.1亿美元，同比+33.4%，环比+14.0%，汽车业务毛利润为48.1亿美元，毛利率为23.8%，同比-6.5pts，环比-2.5pts。销量：Q4销量40.53万辆，2023年销量指引180-200万辆。公司Q4销量40.53万辆，同比+31.3%，环比+17.9%。产能方面公司目前具备190万辆年产能，其中上海工厂Model3/Y年产能超75万辆，加州工厂Model3/Y年产能超55万辆，德州及柏林工厂ModelY年产能合计超50万辆。根据公司公开会议公告，2023年销量指引为180-200万辆。4680大圆柱电池：周产能达1000辆车，投资新建内华达工厂新增100GWh产能。2022年底4680电池周产能可供1000辆车，折合5.2万辆/年，同时公司称4680电池容量创记录，目前德州已布局4