中泰证券：国防军工行业周报：成飞拟注入中航电测，重点关注国企改革持续提速

1、本周市场回顾本周申万国防军工指数下降3.72%，上证综指上涨1.19%，创业板指上涨2.93%，沪深300指数上涨2.35%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第31。周四（1月12日）涨幅最大为0.27%。截止至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为50.09倍，各子板块中航空装备为54.51倍，航天装备为45.50倍，地面兵装为43.75倍，军工电子39.32倍，航海装备125.84倍。目前申万国防军工指数过去十年的PE(TTM)分位数为4.28%，航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备PE(TTM)分位数分别为15.15%、1.36%、11.18%、1.15%、61.13%。2、板块表现：估值水平合理偏低，投资性价比凸显估值水平合理偏低，投资性价比凸显。截至2023年1月6日收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为52.04X，过去五年的PE(TTM)分位数为3.38%；航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备PE(TTM)分别为近五年分位数分别为36.66%、3.58%、23.31%、8.00%、72.57%。根据Wind一致预期，2023年各细