中泰证券：国防军工行业点评报告：中航电测拟收购成飞集团，国企改革再迎重大催化

事件：1月12日，中航电测发布《关于筹划发行股份购买资产事项的停牌公告》，拟以向中航工业集团发行股份方式购买其持有的成飞集团100%股权，中航电测于1月12日开市时起开始停牌，预计在2月2日前披露本次交易方案。军机核心资产或实现整体上市，是国企改革加速落地的重大典型案例。航空工业成飞是我国航空武器装备研制生产和出口主要基地、民机零部件重要制造商，军品涵盖我国首款四代机、歼10、枭龙、歼7和歼5等系列军机；民品涵盖大型客机C919、ARJ21、AG600机头的研制生产和民机零部件国际转包。2020年航空工业成飞实现营业收入422.44亿元，实现归母净利润14.30亿元；2021年实现营业收入567.33亿元，实现归母净利润355.74万元，截至2021年12月31日总资产达1511.77亿元。作为我国军机产业链的核心资产，成飞集团筹划整体上市，是新一轮国企改革提速背景下集团深入推进战略性重组与专业化整合、加快现代产业链“链长”推动产业发展、积极利用资本市场提高上市公司质量的又一重大典型案例。中航工业改革三年行动总体完成率100%，积极发挥示范引领和突破带动作用。根据中航工业集团官网，截至