国海证券：煤炭开采行业周报：年前煤价小幅波动，静待年后需求复苏

投资要点：临近春节，部分煤矿陆续安排停产放假，供应继续收紧。动力煤方面，本周终端进行年前最后补货拉动需求，大同、鄂尔多斯等产地价格出现反弹回升。本周港口动力煤报价在1220-1250元/吨（截至1月13日），环比上升约30元/吨，考虑到当前产地供应持续收紧，临近春节下游工业需求也偏弱，预计短期动力煤价格整体小幅波动。焦煤方面，本周CCI柳林低硫主焦为2580元/吨（截至1月12日），环比持平，焦炭价格回调拖累焦煤需求，考虑到当前焦煤整体库存仍处历史低位，近期矿井停产放假制约供给端偏紧，我们认为短期炼焦煤价格小幅调整为主。综合来看，年前供需关系双弱，动力煤和焦煤价格难有出色表现，我们预计年后随着经济预期恢复而行业供给端约束依然偏强，届时煤价有望迎来不错的表现。当前很多个股2022年PE估值降到4-5倍，再加上高比例分红回报，建议逢低位积极布局煤炭板块，维持行业“推荐”评级。本周动力煤市场小结及展望：产地方面，临近春节，部分煤矿陆续安排停产放假，供应继续收紧，本周终端进行年前最后补货拉动需求，大同、鄂尔多斯等产地价格出现反弹回升。进口方面，澳煤进口开始松绑为沿海终端用煤提供更多选择性，预计