东吴证券：轻工制造行业跟踪周报：成品纸进口零关税落地，地产需求侧政策刺激下家居估值持续修复

投资要点上周行情：轻工制造板块指数上涨。2023/1/2至2023/1/8，上证综指上涨2.21%，深证成指上涨3.19%，轻工制造指数上涨3.95%，在31个申万行业中排名第6；轻工制造指数细分行业涨跌幅由高到低分别为：家用轻工（+6.15%）、造纸（+3.50%）、包装印刷（+2.27%）。造纸：看好浆价回落利润弹性释放，首推需求有望修复的生活用纸龙头【中顺洁柔】。本周造纸板块上涨3.5%。AraucoMAPA项目开始投料生产，浆价进入下行通道，纸企盈利能力将逐步改善。23年箱板纸、文化纸等大宗纸进口关税下调至零，进口纸成本降低或对大宗纸价格造成一定压力，但海外产能布局较多的太阳纸业、山鹰国际等有望一定程度上受益。首推成本下行生活用纸及特种纸23年有望充分释放利润弹性，首推居民卫生意识增强下使用场景不断丰富的生活用纸赛道，推荐管理层磨合进入正轨，份额扩张关注后续弹性的【中顺洁柔】（23EPE22x）、同时推荐【维达国际】（23EPE19x）；特种纸推荐有望受益于家居需求反转的装饰原纸龙头【华旺科技】（23EPE13x）；建议关注【仙鹤股份*】（23EPE18x）、【五洲特纸*】（2