开源证券：2023年上市险企一季度业务前瞻：疫情拖累或于节后全面改善，看好保险板块年度机会

第一波感染高峰短期拖累开门红业务，预计春节后将迎来展业修复上市险企已于2022年第四季度逐步启动2023年开门红业务，主销产品以年金险、增额终身寿险以及两全险等具有储蓄功能的保险产品为主。防疫政策优化对保险行业负债端影响可分为两类：展业与赔付，短期或对开门红展业影响更大。展业端看，新冠典型病程为7天，预计青壮年恢复生产力需7日左右，对于城市而言，我们通过假设传染潜伏期以及有效传染数进行影响估算，若2天传染一代且有效传染数为10，2000-3000万人口城市需要23天恢复生机。目前看，北京、上海、深圳地铁客运量均较2022年12月中下旬明显恢复，负债端代理人展业有望逐步实现恢复。同时，由于各地步入第一波感染高峰时点有一定差异，我们预计负债端展业能力将于春节假期后迎来全国性修复。新冠病毒或施压险企赔付端，长期影响相对可控部分保险产品涉及新冠病毒相关责任，死亡率及发病率上升或施压险企赔付端。新产品看，防疫政策优化后短期内赔付支出或有所增加，但多数产品已下架，长期影响较小；健康险方面看，短期由于责任扩展以及医疗费用发生或导致短期赔付有所增加，长期看，若新冠病毒对个人健康造成长期损害，或倒逼健康