信达证券：2023年军工行业策略报告：星垂平野阔，月涌大江流

百年未有大变局，奋进军工新征程。1）2022新冠疫情依然冲击全球，俄乌冲突爆发，加速地缘政治新格局演进，世界正经历百年未有之大变局，立破并举、涤旧生新；2）世界各国或进入军费高增周期：美国2023年国防预算再创历史新高，达8579亿美元（同比+14%）；日、德、法等多国均计划大增军费；3）中国强军梦迈向新征程：我国2022年军费仅为美国的1/4，仅占GDP的1.4%，远低于其他主流国家；“如期实现建军一百年奋斗目标，加快把人民军队建成世界一流军队”的宏伟目标清晰而坚定。2023年是十四五承上启下关键之年，新一轮产业科技革命推动下，军工产业将迎来新景气、新机遇。2023年军工行情逻辑演绎预判：1）全产业链，百花齐放，延续高景气：本轮军工景气周期拐点始于2020年，2021-2022均多次印证高景气，逐步改变原先市场对军工板块“高估值、无业绩”的刻板印象，业绩成为军工股上涨的最核心驱动因素。我们判断，随着产能释放节点到来，2023年军工全产业链，均有望兑现1到100的放量逻辑，其中最为看好“发机弹”三大赛道。2）补齐短板，聚焦高端，国产替代加速：大批量采购之后采取适度可控的阶梯降价，已成为