信达证券：石油加工行业大炼化周报：地缘局势继续升温，支撑产品价格上行

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至7月24日当周，国内重点大炼化项目价差为2456.32元/吨，环比变化+160.79元/吨（+7.00%）；国外重点大炼化项目价差为2246.53元/吨，环比变化+203.64元/吨（+9.97%）。截至7月24日当周，布伦特原油周均价为92.89美元/桶，环比变化+9.85%。 【炼油板块】周初，前期持续上涨后多头出现获利了结，霍尔木兹海峡并未完全断航，美伊仍存在外交斡旋空间，油价短暂承压下行。周中后期，美伊在海湾地区对抗升级，美军海峡拦截商船导致油轮周转放缓；冲突进一步外溢，胡塞武装施压红海航线并对沙特实施海上禁运，两大关键航道通行同步收紧，市场供应中断担忧升温，油价持续上行。伴随对峙持续激化，美方威胁打击伊朗基础设施、伊朗强硬回击，多重地缘利好共振，油价继续冲高。2026年7月24日布伦特、WTI原油价格分别为96.78、89.31美元/桶，较2026年7月17日分别+8.68、+6.82美元/桶。成品油方面，本周国内外成品油价格普涨。 【化工板块】本周由于地缘危机持续升级，成本端支撑明显，化工品价格普涨，芳烃产品涨幅更具弹性。聚烯