国信证券：美力科技（300611）-上半年营收同比增长132%，持续推进全球化布局

美力科技(300611) 核心观点 上半年营业收入同比增长132%。公司2026年上半年实现营收20.85亿元，同比增长131.73%；归母净利润达1.16亿元，同比+44.87%；单季度看，26Q2公司实现收入16.39亿元，同比增长238.99%，环比+267.49%；归母净利润0.99亿元，同比增长113.64%，环比+482.35%。ACPS并表增厚收入利润。 公司26Q2净利率环比提升2.23pct，毛利率环比微降。公司2026Q2销售毛利率为19.72%，同比-4.53pct，环比-3.87pct；归母净利率为6.04%，同比下降-3.48pct，环比2.23pct。毛利率下滑或受ACPS合并报表影响。费用端，公司Q2销售、管理、研发、财务费用率分别为2.20%/5.43%/2.81%/1.22%，同比+0.33/-0.99/-1.33/+0.60pct。 专精弹簧业务，覆盖底盘、车身内饰等细分领域。公司成立于1990年，深耕弹簧业务，当前收入1）50%为底盘业务，包括单车4个、单个30-40元悬架弹簧及单车2个、单个80-200元的传统稳定杆；2）40%为车身内饰及动力系