开源证券：中国黄金（600916）-公司首次覆盖报告：全产业链布局黄金龙头，培育钻石打开新成长空间

中国黄金(600916)黄金珠宝行业唯一上市央企，品牌知名度高、产业积淀深厚中国黄金是黄金珠宝行业唯一央企，在黄金产品领域积淀深厚。我们认为，公司坚持全产业链布局战略，在黄金品类上构筑品牌、渠道、产品等多方位竞争优势，未来进一步发力培育钻石赛道，有望打开新成长空间。我们预计公司2022-2024年归母净利润为8.95/11.20/13.76亿元，对应EPS为0.53/0.67/0.82元，当前股价对应PE为23.8/19.1/15.5倍。首次覆盖，给予“买入”评级。疫后消费复苏推升黄金首饰需求，投资金亦有望保持稳健增长我国是全球最大黄金消费国。黄金首饰受益未来疫情缓和、婚庆需求释放具备恢复弹性，同时黄金工艺创新和国潮兴起也将带来年轻客群和日常需求拓展。此外，投资金也有望在地缘政治、通胀等因素带动下，凸显保值属性价值稳健增长。中国黄金：全产业链布局优势明显，国字头品牌打造黄金特色品类公司是黄金珠宝国字头品牌，依托中国黄金集团丰厚资源和全产业链战略思维，构建多方面竞争优势。（1）品牌：央企背景加持，公司品牌影响力突出，投资金、金饰等产品深得消费者信赖。（2）渠道：直营旗舰门店树立品牌标杆，