华西证券：伯特利（603596）-系列点评二十五：拟发行GDR 国际化加速

伯特利(603596)事件概述公司发布公告：为满足公司业务发展的需要，深入推进公司国际化战略，开辟公司在国际资本市场的融资渠道，公司拟发行全球存托凭证（GDR），并申请在瑞士证券交易所挂牌上市，GDR以新增发的公司A股普通股作为基础证券。分析判断:拟发行GDR国际化加速公司本次发行GDR所代表的新增基础证券A股股票（包括因任何超额配股获行使而发行的证券（如有））不超过本次发行前公司普通股总股本的15%，按照截至2023年2月6日的总股本测算，不超过61,774,083股。本次发行的GDR与基础证券A股股票的转换率将综合考虑境内外监管要求、市场情况等因素确定。我们认为本次融资将助力公司国际化战略的深入推进，近年来海外项目加速获得突破，包括：1）轻量化获多个定点：2022年10月，公司获得海外轻量化项目定点7个，累计生命周期总销售收入预计9.5亿美元（折合人民币66亿元），12月获得某全球著名整车厂的豪华跑车品牌提供前后铸铝转向节，全生命周期（7年）销售额0.24亿美元（折合人民币约1.7亿元）；2）EPB首出海：2022年12月，公司EPB和制动卡钳总成获得某全球著名整车厂的2个平台定点