西南证券：中远海能（600026）-油运复苏势头强劲，分红彰显发展信心

中远海能(600026)投资要点事件：中远海能发布2022年度业绩预盈公告，预计公司净利润实现扭亏为盈。预计2022年公司归母净利润为12.8-15.8亿元，扣非后净利润为12.2-15.2亿元；预计公司息税折旧摊销前利润（EBITDA）为63.6-67.6亿元。境外子公司拟分红，彰显公司发展信心。根据子公司资金情况、留存收益情况以及油运市场复苏节奏，公司拟调整境外各子公司分红安排，按照会计准则，对相关境外子公司计提递延所得税负债、确认当期所得税费用，合计约6.5亿元。运价随石油贸易格局改变不断攀升，公司捕捉市场机遇实现四季度业绩大幅增长。俄乌冲突下，全球石油贸易格局结构性变化带来油轮运距大幅增长，据Clarksons估计，俄罗斯到欧洲的运输距离为1.4千海里，而西非、美国、中东到欧洲的运输距离分别为4.5、5.1、6.5千海里。美国战略石油储备的释放有效刺激市场运输需求，VLCC-TD3C航线TCE自三季度开始复苏，四季度冲高为61364美元/天，同比大幅增长3406.5%，公司有效捕捉市场机遇，四季度业绩大幅提升，单季度实现归母净利润12.9-15.9亿元（剔除递延所得税费用后）。