开源证券：长城汽车（601633）-公司信息更新报告：车型盈利能力及汇率收益增加，2022年业绩提升

长城汽车(601633)车型盈利能力增加&汇率收益增加，公司2022年归母净利润提升23.1%公司发布2022年业绩预告，预计2022年收入1373.5亿元，同比+0.7%，归母净利润预计82.8亿元，同比+23.1%，扣非净利润预计45.4亿元，同比+7.1%，全年归母净利润提升主要系公司提升产品力，车型盈利能力增加，以及汇率收益增加所致。分季度看，2022Q4收入预计为378.7亿元，同比-17.0%，环比+1.4%，归母净利润为1.2亿元，同比-93.3%，环比-95.4%。公司2022年全年实现汽车销售106.8万辆，同比-16.7%，2022年全年乘用车市占率为3.8%。考虑到公司正处于转型期，我们下调公司2022-2024年盈利预测，预计2022/2023/2024年归母净利润为82.8（-26.8）/83.7（-44.3）/119.5（-50.1）亿元，EPS为0.95（-0.23）/0.96（-0.42）/1.38元（-0.46）/股，对应当前股价PE为34.0/33.7/23.6倍，公司产品结构不断优化，全面发力新能源，维持“买入”评级。品牌向上带动盈利能力提升，20