开源证券：北交所新股申购报告：利尔达：物联网模块+IC增值分销双轮驱动，广泛应用到光伏逆变、智慧医疗等

利尔达(832149)为客户提供半导体分销和云管端完整解决方案，盈利能力增长较快利尔达成立于2001年，主营业务为物联网模块及物联网系统解决方案的研发、生产和销售以及IC增值分销业务。利尔达参与了多项国家及行业标准的起草，是国家物联网基础标准工作组重要成员之一。截至报告期末，公司拥有的专利数量达到了352项，其中发明专利52项，已经掌握NB-IoT技术、5G技术、Cat.1技术、LoRa和FSK技术、蓝牙GATT技术、基于ARM平台的Linux操作系统技术、物联网应用系统软件技术、通用MCU底层驱动应用技术等多项核心技术，并将其广泛应用于公司物联网系列产品中。从产品结构来看，集成电路增值分销产品收入占比超过70%，物联网相关业务占比接近30%。从商业模式来看，物联网模块业务采用定制化采购+弹性制造+直接销售，IC增值分销业务采用“以销定采+需求预测”+多层次增值分销技术服务。2021年实现营收22.06亿元(+60.16%)，归母净利润1.81亿元(+252%)，毛利率/净利率分别为22.59%/8.29%。产业级生态促进物联网行业迎来新变革，IC增值分销行业技术水平提升（1）物联网：