东方财富证券：沪电股份（002463）-动态点评：业绩超预期，数通汽车齐发力

沪电股份(002463)【事项】2023年1月31日，沪电股份发布2022年度业绩快报，2022年实现营业收入83.36亿元，同比增长12.36%；实现归母净利润13.61亿元，同比增长28.00%；实现扣非归母净利润为12.63亿元，同比增长32.06%。【评论】数通和汽车仍是成长主线。数通方面，云计算、大数据、超高清视频、人工智能、5G行业应用等领域的快速发展促进数字化转型，加速400Gbps和更高速度的数据中心交换机的采用以及服务器产品的更新换代，相关的路由器、数据存储、AI加速计算服务器产品也有望高速成长。汽车方面，电气化、智能化和网联化等多种颠覆性趋势变化，增加了对ADAS、智能座舱等领域中高端PCB的持续需求。公司深耕数通和汽车领域，2022年PCB业务实现营业收入约79.31亿元，同比增长约12.36%，从中长期来看，公司将持续受益于中高端PCB的需求高增。产品结构优化叠加原材料价格回落，公司盈利能力显著提升。随着公司PCB业务产品结构的进一步优化，叠加覆铜板、铜箔等原材料价格的回落，2022年公司PCB业务毛利率提升至约31.72%，同比增长3.22pct，预计公司净利