中银证券：恩捷股份（002812）-业绩高速增长，隔膜龙头地位稳固

恩捷股份(002812)公司发布2022年业绩预告，预计全年实现归母盈利39-43亿元，同比增长43.51%-58.23%；公司产能稳步提升，海外市场不断拓展，竞争优势持续巩固，维持增持评级。支撑评级的要点预告2022年盈利39-43亿元，同比增长44%-58%：公司发布2022年业绩预告，预计全年实现盈利39-43亿元，同比增长43.51%-58.23%；实现扣非盈利37.7-41.3亿元，同比增长46.86%-60.88%。取预告中值测算，我们预计2022年四季度公司盈利8.74亿元，环比下降27.55%；扣非盈利8.38亿元，环比下降28.43%。产能建设稳步推进，隔膜产销持续向好：我们预计公司2022年全年隔膜出货46-47亿平米，同比增长超过50%；其中四季度隔膜预计出货约12亿平米，环比略有下降，主要因疫情影响收入确认。公司市场和客户资源优势领先，产能建设稳步推进，根据公司规划预计2023-2024年每年将新增30条以上湿法隔膜产线，到2023年底产能达到100亿平，我们预计2023全年公司隔膜销量65-70亿平，同比增长40%-51%，产销持续向好。费用计提影响短期利润，