安信证券：博汇纸业（600966）-Q4受疫情影响暂承压，供需优化业绩改善可期

博汇纸业(600966)事件：博汇纸业发布2022年年度业绩预告。2022年公司预计实现归母净利润2.21-2.90亿元，同比下降83.01%-87.06%；扣非后归母净利润为1.99-2.68亿元，同比下降84.33%-88.36%。其中2022Q4当季公司预计实现归母净利润-3.92亿元到-3.23亿元，同比下降53.01%-85.69%；扣非后归母净利润为-4.11亿元到-3.42亿元，同比下降62.40%-95.18%。产能底部扩张，白卡纸价底部待提升2022年10月，山东博汇45万吨高档信息纸PM8产线投产。同时，2022年11月公司公告江苏博汇拟建设80万吨高档特种纸板产能，生产全木浆零塑纸杯纸、高端社会卡纸、烟卡纸等品类，持续推进以纸代塑、以白代灰优化转型。价格方面，22年受产能增加供给增长、终端需求疲弱影响，白卡纸市场持续低迷，百川盈孚显示，2022Q4白卡纸均价为5350元/吨，同比下降11.14%，环比下降6.47%。目前白卡纸价仍于底部调整，截至2023年1月末处于15%的历史分位。白卡纸竞争格局良好，伴随防疫政策优化有望带来消费回暖，白卡价格有望回升。此外，白板