开源证券：拓斯达（300607）-公司信息更新报告：收入稳增长、利润持续提升，高端五轴机床国产替代打开长期空间

拓斯达(300607)2022全年收入、利润高速增长，股份回购完成彰显增长信心公司预计2022年全年营业收入48亿元，同比+45%，归母净利润1.5-1.8亿元，同比增长129.37%-175.25%。公司收入、利润高速增长主要系：（1）自产多关节工业机器人业务高速发展、注塑机主机毛利率提升。（2）高端五轴数控机床订单饱满，产能有支撑。（3）智能能源业务大客户进一步拓展，在手订单充沛。（4）组织变革进展顺利，持续降本增效提升利润率水平。公司仍处于降本增效的组织变革中期，利润端仍需静待改善，我们下调盈利预测，2022-2024年公司归母净利润预计为1.6/2.6/3.8亿元（原值分别为2.6/3.3/5.3亿元），EPS分别为0.38/0.60/0.88元，当前股价对应PE为40.4/25.5/17.5倍。公司同期发布股份回购完成公告，共3000万元用于实施股权激励，彰显发展信心，维持“买入”评级。智能能源业务加大海外布局，自动化业务毛利率有望稳步提升智能能源业务充分受益于下游新能源领域资本开支，2022年1-9月收入同比+93.1%。2020年起公司与志源电子在东南亚的子公司展开合作，