华鑫证券：五洋自控（300420）-公司事件点评报告：业绩短期承压，液冷收购落地成关键转折点

五洋自控(300420) 事件 五洋自控发布2026年半年度报告：报告期内公司实现营收3.32亿元，同比下降27.65%，实现归母净利润亏损326.29万元，同比转亏；单第二季度公司实现营收1.65亿元，同比下降35.10%，归母净利润亏损732.15万元，同比转亏。 投资要点 主业短期承压，费用挤压利润空间 报告期内公司主营业务包括智能停车设施、自动化装备与智能物流仓储系统、散料智能搬运装备及管控系统等，因受宏观市场环境、下游行业调整等多重因素叠加影响，整体经营业绩有所下滑；其中智能停车设施收入降幅最大，同比减少42.78%至1.27亿元，影响公司收入及利润。2026H1公司毛利率为25.17%，同比下降2.48pct；归母净利率为负，主要是受到智能停车设施等业务板块收入下降影响。费用端来看，销售费用率9.02%，同比提升1.51pct；管理费用率同比增长4.83pct达到13.57%，主要系股份支付确认费用影响；财务费用率0.23%，同比提升0.29pct，主要系利息收入同比减少所致；公司坚持技术创新，上半年研发费用为2874.26万元，同比增长11.30%。 收购柯斯宇切入液冷，