华安证券：万华化学（600309）-MDI需求有望逐步回暖，万华上调2月MDI挂牌价

万华化学(600309)事件描述2023年1月30日下午，万华化学发布公告，自2023年2月份开始，中国地区聚合MDI挂牌价为17800元/吨（比1月份价格上调1000元/吨）；纯MDI挂牌价为22500元/吨（比1月份价格上调2000元/吨）。MDI节后补库叠加需求回暖预期，MDI价格后续有望止跌逐步反弹节前MDI需求处于传统淡季，整体需求呈下滑趋势，厂商对原料按需采购，以集中消耗库存为主，目前MDI下游厂家库存整体偏低。根据百川数据，1月3日，聚合MDI价格14600元/吨，1月19日，聚合MDI价格14800元/吨，价格在低位震荡相对稳定。需求端来看，12月份国内冰箱产量745.1万台，同比下降-1.68%，环比下降-1.78%，节前冰箱产量仍处在底部区间震荡。随着节后下游厂商对MDI逐步补库，现阶段MDI价格具有支撑，截至1月30日，聚合MDI价格上涨到15250元/吨。我们预计短期MDI补库以及后续春季行情外加地产竣工端逐步修复，MDI需求端将呈现边际改善趋势，需求端虽然需要时间释放，但需求回暖确定性较强，未来MDI价格仍有逐步反弹空间。MDI作为公司最主要的业务和利润来源，