国联证券：温氏股份（300498）-猪鸡共振扭亏为盈，农牧龙头稳步扩张

温氏股份(300498)事件：公司发布2022年业绩预告：预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为.00-140.00亿元，同比增长35.81%-39.54%。实现归母扣非净利润为130.00-150.00亿元，同比增长30.68%-34.09%。猪周期上行提升营收，“公司+现代养殖小区+农户”优势显现。2022年度，公司销售肉猪1,790.86万头，收入410.55亿元，毛猪销售均价19.05元/公斤，同比变动分别为35.49%、51.26%、9.55%。由于2022年下半年猪周期上行，猪价提升带动生猪养殖业务营收净利高增。截止11月末，公司生猪养殖成本已下降至约8.05元/斤，上市公司中养殖成本优势显著；公司能繁母猪已提升至140万头，计划2023年年底完成170万头存栏目标，产能充足可支持未来出栏量高增。公司实行“公司+现代养殖小区+农户”模式，较“公司+农户”存在明显成本优势，部分养殖小区仍存在较大成本改善空间，未来随着管理效率提升有望进一步降本增效。养殖效率优异叠加禽周期变动，禽养殖业务提升业绩。2022年度，公司销售肉鸡10.81亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入33