华鑫证券：科顺股份（300737）-公司事件点评报告：短期压力充分释放，未来业绩弹性可期

科顺股份(300737)事件科顺股份发布公告：预计2022年归属于上市公司股东的净利润盈利14,000万元至21,000万元,扣除非经常性损益后的净利润盈利:4,000万元至6,000万元。投资要点2022业绩承压明显，未来触底回升可期2022年度，预计归母净利润1.4-2.1亿元,同比下降68.78%-79.19%，扣非净利润0.4-0.6亿元,同比下降89.51%-93.01%。Q4单季度归母净利润-1.3至-0.6亿元，单季度扣非净利润-1.4至-1.2亿元，亏损明显。据公司公告，公司年度销售收入基本保持稳定，利润下降的主要原因在于沥青等上游原材料采购价格大幅上涨导致的生产成本上升，毛利率下降，2022年全年沥青均价为4861元，同比上升27.45%，原材料成本负担较重。同时部分下游客户回款周期延长,应收款项有所增加,公司根据风险情况计提信用减值准备，这也一定程度上拖累了公司的利润表现。2019/2020/2021年归母净利润为3.634/8.903/6.726亿元，同比变化96.13%/145.03%/-24.45%。近两年受到疫情、下游地产端衰退以及原材料成本波动影响，连续两