财通证券：首旅酒店（600258）-疫情影响经营承压，业绩弹性释放可期

首旅酒店(600258)核心观点事件：公司发布2022年年度业绩预告。2022年预计实现归母净利润-52,000至-60,000万元，较2021年减少57,568至65,568万元；扣非归母净利-62,000至-70,000万元，较2021年减少63,095至71,095万元全国疫情反复，2022年公司净利润亏损同比放大。上半年受广州、深圳、上海等一线城市疫情影响，需求端相对疲软，公司直营门店占比较大导致业绩出现亏损。三季度在暑期旺季催化下，商旅需求快速反弹带动公司业绩扭亏为盈。但伴随8月以来长线旅游目的地局部散发影响，以及12月以来防疫政策优化初期，全国多地迅速达到感染高峰，商旅出行需求明显承压，公司RevPAR有所回落。22Q4公司RevPAR为95元，较19Q4/21Q4/22Q3分别下降-37%/-12%/-18%。春节期间如家RevPAR修复至19年同期近9成，需求端呈现良好修复态势，有望带动业绩弹性向上，可以观望3月开始的商旅需求修复情况。全年新开店879家，需求端回暖有望带动供给端改善。截止22Q3公司门店数达5888家，累计新开门店621家，净关28家。全年新开门店数低