开源证券：家家悦（603708）-公司信息更新报告：2022年预计扭亏为盈，四季度受疫情防控影响承压

家家悦(603708)事件：公司发布业绩预告，预计2022年归母净利润同比扭亏为盈公司发布2022年业绩预告：2022年预计实现归母净利润3500万元-5200万元（同比扭亏为盈，2021年归母净亏损2.93亿元），单2022Q4预计实现归母净亏损1.35-1.52亿元（亏损额同比收窄68.6%-72.1%），受疫情冲击影响仍有所承压。考虑疫情影响，我们下调公司盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为0.43（-2.03）/2.21（-1.45）/3.00（-1.66）亿元，对应EPS为0.07（-0.33）/0.36（-0.24）/0.49（-0.27）元，当前股价对应PE为168.6/33.0/24.3倍，我们认为，公司渠道拓展和物流供应链建设稳步推进，未来随山东省内外新开门店成熟、提效，盈利能力有望恢复，估值合理，维持“买入”评级。2022年度业绩预计同比改善，门店质量提升实现降本增效2022年公司利润端有望实现扭亏为盈，预计实现扣非归母净利润1200万元至1800万元（2021年扣非归母净亏损3.42亿元）。我们认为主要原因包括，（1）控制新开店：主动控制扩张速度，审慎评