民生证券：中直股份（600038）-2022年业绩预告点评：业绩预告符合预期；资产重组或促企业高质量发展

中直股份(600038)事件：公司2023年1月30日披露了2022年业绩预减公告，预计全年实现归母净利润3.30~3.96亿元，同比下降56.64~63.86%。业绩预告数据好于此前经营计划指引（2022年5月，股东大会公告2022经营计划，预计实现归母净利润3.29亿元，同比下降63.93%）。我们认为公司作为直升机龙头，当前位置具有中长期投资价值。综合点评如下：4Q22利润亏损收窄且有望实现盈利，或说明产品结构调整影响趋弱。单季度看，公司：1）1Q22~3Q22分别实现营收16.3亿元（YoY-49.2%）、51.3亿元（YoY-17.2%）、38.6亿元（YoY-19.6%）；2）1Q22~3Q22分别实现归母净利润0.11亿元（YoY-93.1%）、0.06亿元（YoY-97.4%）、0.3亿元（YoY-86.9%），4Q22预计实现归母净利润2.82~3.48亿元（YoY-4.1%~+18.4%），由于产品结构调整及公司直升机部分型号订单减少，公司业绩短期承压。但4Q22利润较前三季度亏损预计有所收窄，且可能实现正向盈利，或表明公司产品结构调整接近尾声，订单正在逐步恢复。上