安信证券：安井食品（603345）-第二曲线逻辑验证，盈利加速向好

安井食品(603345)事件：公司发布2022年业绩预告，2022年预计实现营收约121.75亿元，同比增长31.30%；预计实现归母净利润10.60-11.10亿元，同比增长55.43%-62.76%；预计实现扣非归母净利润9.55-10.05亿元，同比增长70.54%-79.46%。其中，22Q4预计实现营收40.19亿元，同比增长26.55%；归母净利润4.21-3.71亿元，同比增长123.1%-96.6%；扣非归母净利润3.51-4.01亿元，同比增长96.8%-124.8%。主业稳健，预制菜贡献边际增量2022年以来，公司抓住机遇，充分利用“销地产”优势，基地协同发展、规模效应逐步显现。同时，公司BC兼顾，保持均衡发展，传统速冻火锅料和速冻面米制品营收稳步增长，产品力、渠道力和品牌力筑起高壁垒，预制菜肴板块贡献边际增量，第二曲线逻辑验证。另外，公司2021年8月、2021年9月、2022年9月分别并表新宏业、OrientalFoodExpressLimited、新柳伍，带来营收增量。控本增效，盈利向好2022年公司预计实现净利率8.7%-9.1%，同比增长1.3-1.7pc