申港证券：食品饮料行业研究周报：7月板块获得修复跑赢市场，原奶价格同比正增长

投资摘要： 每周一谈：7月板块获得修复跑赢市场原奶价格同比正增长 茅台调价后批价稳定、自营团购价调整，7月板块获得修复跑赢市场。贵州茅台7月公告调价后，批价跳涨回落后有所回升、目前批价稳定，ifind数据显示截至8月2日整箱/散瓶批价分别为1700/1680元每瓶。根据酒业家，500ml飞天茅台线下自营店团购价目前已调整至1719元/瓶，已有门店按新价销售，四川、安徽等多地自营店8月起统一执行新价格。调研显示江苏、湖北、四川、广东等多地飞天茅台终端零售价格约在1720元到1780元之间不等，自营店团购价上调更加贴合流通渠道终端行情。价格组合管理或有利于减少渠道套利空间、减少囤积炒货，公司多频次随行就市进行价格调整是公司自营与渠道体系结合进行价格市场化改革的落地。端午节后淡季飞天茅台批价稳定显示需求韧性或已逐步支撑其正常渠道出货，龙头提价、批价上行或引领白酒板块预期走好，市场和渠道信心预计得以强化。 7月市场风格变化，前期受到压制的消费板块获得持续修复，7月申万食品饮料指数上涨11.34%，白酒Ⅲ指数上涨13.00%，分别跑赢沪深300指数19.20%/20.85%，板块获得持续修复。