华西证券：长安汽车（000625）-系列点评八十：业绩稳健增长 自主盈利加速

长安汽车(000625)事件概述公司发布2022年业绩预增公告：预计2022年归母净利润为73-87亿元，同比+105%~+145%；扣非归母净利润为39-53亿元，同比+136%~+221%；其中，预计2022Q4归母净利润为4-18亿元，同比-29%~+221%，环比-62%~73%；扣非归母净利润为0.6-14.6亿元，同比+170%~+1778%，环比-92%~+98%。分析判断:业绩稳健增长自主盈利持续验证业绩稳健增长，需求持续向上。2022年公司扣非净利润大幅增长，主要原因在于强势产品矩阵持续驱动需求向上，自主盈利大幅改善。2022年公司自主乘用车批发139.0万辆，同比+15.5%，市场份额达6.0%，位居全行业第4、自主第3。公司经典产品需求稳健，新品胜率大幅提升：UNI-V、Lumin、SL03、欧尚Z6等均快速上量，跃升至细分市场前列。自主盈利可持续性于波动中持续验证。2022Q4扣非归母净利润为0.6-14.6亿元，同比+170%~+1778%，环比-92%~+98%，中枢对应环比基本持平。公司自主盈利持续验证，2022Q1-Q3自主单车扣非净利润稳定在0.31-