华安证券：广誉远（600771）-逐步甩掉历史包袱，国药精品整装出发

广誉远(600771)事件：公司发布2022全年业绩预告，公司预计2022年出现亏损，归属于上市公司股东的净利润为-4.40亿元至-3.60亿元，预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.45亿元至-3.65亿元。分析点评“降应收、去库存、增纯销”，持续改善运营质量公司2022年前三季度归母净利润-0.50亿元；扣非归母净利润-0.54亿元。预计单Q4归母净利润为-3.90至-3.10亿元，亏损出现扩大。其原因主要是控货和营销投入等一次性因素。一方面2022年公司适度控制发货，加强纯销考核，开展多种形式的推广活动，特别是四季度公司推行现款发货，营收出现显著下降；另一方面对渠道库存加大消化力度，持续加大了营销投入，纯销提升进一步巩固，使得全年市场推广费用发生额同比增加，但销售费用率同比下降。谨慎考量计提减值准备，2023年有望轻装上阵公司谨慎考虑市场环境影响，结合存货状态、市场预期、生产经营等实际情况，对2022年度出现减值迹象的资产进行了减值测试，并对相关资产计提减值准备。可以发现公司应收票据和应收账款较高，2022Q3为11.71亿元，预计公司进行了相应处理。董事会换届