华安证券：神州数码（000034）-盈利表现符合预期区间，信创战略注入增长动力

神州数码(000034)事件概况神州数码于1月30日发布2022年度业绩预报，全年实现营业收入1150-1170亿元，同比下降6.03%-4.40%；实现归母净利润10.0-10.3亿元，同比增长301.34%-313.38%；实现扣非归母净利润9.1-9.4亿元，同比增长34.50%-38.93%。单四季度，公司实现营业收入305-325亿元，同比下降10.6%-16.1%；实现归母净利润3.2-3.5亿元，同比增长65.8%-81.4%；实现扣非归母净利润2.51-2.81亿元，同比增长46.9%-64.4%。云及信创业务强势对抗疫情压力，整体毛利率拔升效应显著云计算及数字化转型业务收入预计同比增长28%-35%，自主品牌业务收入预计同比增长50%-60%。在“数云融合”战略的主导下，公司云业务三向并进，MSP（云代管）、ISV（数字化）及ACG（云转售）持续发力。1）云管理业务享受行业高β，未来两年行业整体将呈现40%以上高增速，同时受益于公司强大的渠道优势，市占率有望维持稳中有进，且逐步向新马泰等海外地区进行业务拓展；2）云转售业务方面，公司与华为云、中国移动云、京东智联云等上