华西证券：爱柯迪（600933）-系列点评十九：业绩超预期 电动智能加速开拓

爱柯迪(600933)事件概述公司发布2022年业绩预增公告：2022年预计归母净利6.2-6.6亿元，同比+100.08%~+112.99%；2022年预计扣非归母净利5.7-6.1亿元，同比+142.91%~+159.96%。分析判断:单季净利再创新高新能源驱动高成长22Q4预计归母净利2.1-2.5亿元，同比+586%~+715%，环比+9%~30%；22Q4预计扣非归母净利1.7-2.1亿元，同比+1024%~+1307%，环比-18%~+0%。按中值测算，22Q4预计归母净利润/扣非归母净利润分别为2.3亿元/1.9亿元，同比+642%/+1162%。我们判断公司2022年业绩增长强劲主要受益于公司“新能源汽车+智能驾驶”产品定位，产品结构不断完善，新项目增长强劲，单车价值量持续提升，新能源客户项目订单持续放量；公司产能不断释放，精益管理和整体效益体现；同时，叠加原材料价格、国际海运费、汇率等外部因素的正向影响。收购富乐太仓拓展锌合金压铸公司以人民币3.0亿元收购富乐压铸（太仓）67.5%的股权，并纳入公司合并报表范围。富乐太仓主要从事锌合金精密压铸件的研发、生产及销售，产品