上海证券：文灿股份（603348）-2022年业绩预告点评：短期盈利承压，未来有望引领一体化压铸

文灿股份(603348)1月18预计日，22公司发布年归母净利2022年2.2~2.7业绩预告，预计亿元实现归母净利2.2~2.7亿元，同比+126%~+178%；扣非归母净利2.4~2.9亿元，同比+177~+235%。其中，预计Q4实现归母净利-0.39~0.11亿元，同比-236%~-60%，环比-132%~-91%；扣非归母净利-0.05~0.45亿元，同比-122%~+102%，环比-104%~-61%。公司预告的业绩低于我们预期。需求波动叠加能源价格高企等因素，拖累利润释放国内端，根据Marklines数据，下游客户大众22Q4产量环比-16.6%。受疫情影响和供应链的限制，22Q4蔚来生产和交付面临压力，交付量下调，进而影响利润释放。海外端，由于圣诞假期等原因，影响Q4收入。欧洲能源价格仍然处于历史相对高位，增加运营制造成本。同时，百炼墨西哥的增值税缴纳诉讼计提预计负债，利润减少约0.52亿。布局完善，未来有望引领一体化压铸产业链端，公司在大吨位压铸的设备、材料端均建立了战略合作。制造端，继完成半片式后地板的6000T压铸后，公司天津和南通工厂9000T压铸机完成新势力客