光大证券：华特达因（000915）-2022年业绩快报点评：达因药业全年强势增长，国企改革动能不减

华特达因(000915)事件：公司发布2022年业绩快报，实现营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为23.41/5.19/5.14亿元，同比增长15.49%/36.46%/44.29%。核心子公司达因药业实现营收和净利润分别为20.41/9.58亿元，同比增长38.58%/44.50%。点评：医药主业全年强势增长，非主业和年底控货扰动四季度业绩。公司4Q22营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为5.21/0.56/0.63亿元，同比+14.5%/-9.7%/+18.9%，利润端出现波动，估计受到环保、电子信息等非主业的拖累，我们预计2023年一季度后将逐步恢复。而核心子公司达因药业全年增长强劲，表现亮眼。4Q22达因药业收入和净利润分别为4.36/1.27亿，同比+32.0%/22.5%，收入端延续高速增长，利润率环比明显下降，估计与年底渠道控货、新品推广加大和激励计提有关。达因药业盈利能力持续提升，产品梯队日益完善。2022年达因药业净利率同比+1.9pp至46.9%，达到历史最高水平，估计与伊可新销售占比提升和线上渠道放量有关。2022年疫情加剧，公司拳头产品伊可新仍能实现放量提速