华西证券：四维图新（002405）-业绩短期承压，智驾业务高增

四维图新(002405)事件概述2023年1月18日披露2022年度业绩预告，预计2022年实现营业收入32.5亿元-34.5亿元,同比增长6.21%-12.74%；预计实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2.81亿元-3.65亿元，上年同期为盈利1.22亿元；预计扣除非经常性损益后的净利润为亏损2.81亿元-3.65亿元，上年同期为盈利6022.12万元。分析判断:营收利润低于预期，智舱业务收入出现大幅下滑根据公司业绩预告，公司单四季度实现营业收入预计为11.7亿元-13.7亿元，同比增长-2.08%-14.62%；但四季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2.22亿元-3.06亿元，上年同期为盈利1.64亿元。智舱收入大幅下滑，政企业务验收延后，股权激励影响利润。2022年受商用车市场环境影响（根据汽车工业协会的数据，2022全国商用车产/销量分别同比下滑31.9%和31.2%），公司智舱业务收入出现大幅下滑，2021年智舱业务占公司营收的比例为22.17%。受疫情和宏观经济的影响，公司政企业务合作及项目验收进度推迟，2021年政企大数据业务占公司营收的比例为14.93%。股