中泰证券：奥翔药业（603229）-CDMO、优势品种持续驱动增长，新产能、新产品增量可期

奥翔药业(603229)事件：公司发布2022年业绩预告，预计2022年度实现归母净利润2.19-2.48亿元，同比增长50.07%-70.01%；扣非净利润2.08-2.37亿元，同比增长55.85%-77.66%。CDMO、优势品种持续驱动增长，新产能、新产品增量可期。2022年公司业绩保持快速增长，我们预计主要受CDMO、痛风类和神经系统类产品快速增长带动。单季度看，22Q4归母净利润4192-7102万元，同比增长17.70%-99.41%。展望全年，公司新车间陆续投产爬坡，舒更葡糖钠等新产品增量可期，此外阿兹夫定原料药也于近期获得NMPA上市批准，有望贡献一定增量，新产能、新产品带动下公司业绩有望保持快速增长。科技型企业家掌舵、“大研发”体系支撑的快速成长型API企业，CDMO快速转型发展，API及中间体品种不断接力，高举高打的制剂战略带来远期新增长点，看好公司长期成长性。1）公司突出特点：以“大研发实现超常规快速发展”为理念，大力投入科技创新，并形成丰富的产品梯度组合，带动快速发展。10余年间，公司已跻身国内医药制造领先梯队。2）相对的估值溢价：高研发投入、高业绩增长，以及