华西证券：北鼎股份（300824）-22年业绩承压，Q4环比修复

北鼎股份(300824)事件概述1月16日，公司发布业绩快报：2022年预计实现营业总收入8.05亿元，同比下滑4.98%，实现归母净利润4753万元，同比下滑56%，实现扣非归母净利润4172万元，同比下滑59%。对应Q4预计实现营业总收入2.7亿元，同比下滑11%，实现归母净利润2100万元，同比下滑48%，实现扣非归母净利润2096万元，同比下滑45%。分析判断收入端：预计22年实现营业总收入8.05亿元，同比下滑4.98%，对应Q4实现营业总收入2.7亿元，同比下滑11%。拆分收入构成看：1）“北鼎BUYDEEM”自主品牌业务22年实现收入6.79亿元，同比+7.4%，占收入比例进一步提升10pct至84%。单四季度自主品牌业务实现收入2.5亿元，占收入比例达93%，同比+5.4%，增速环比提振3.6pct，主要系北鼎中国增速环比有明显修复。2）ODM/OEM业务受海外需求疲软影响，大幅下滑。22年全年实现收入1.25亿元，同比-42%，占收入比例15.6%，同比-10pct，对应Q4实现收入0.19亿元，同比-71%，跌幅环比Q3持续走阔（-30pct）。盈利端：从净利率水平