中泰证券：天坛生物（600161）-利润实现较快增长，吨浆利润有望逐步提升

天坛生物(600161)投资要点事件：2023年1月13日，公司发布2022年业绩快报。2022年预计实现营业总收入42.66亿元，同比增长3.73%；归母净利润8.78亿元，同比增长15.53%；扣非归母净利润8.67亿元，同比增长14.76%。销量增加叠加费用优化，全年实现稳健增长。在疫情反复和渠道库存消化背景下，公司今年多举措提升采浆量并加速建设新浆站，收入平稳增长，同时费用优化、21年6月对子公司权益比例提升等，利润实现较快增长。分季度来看，公司Q4实现营收13.53亿元（+4.53%）、归母净利润2.77亿元（+37.25%），单四季度利润增速现亮眼，预计与血制品销量增加、费用优化有关。主力品种批签发高增，看好23年进一步增长。根据中检院数据，2022年白蛋白批签发453批次(+35.22%)，静丙批签发309批次（+16.17%），狂免批签发5批次(-28.57%)，破免批签发31批次(+121.43%)，乙免批签发6批次(-14.29%)，凝血因子VIII批签发17批次(+13.33%)，PCC批签发26批次(+85.71%)。岁末年初，疫情防控优化导致国内先后迎来感染高