信达证券：上海机场（600009）-拟收购优质免税资产，有望深度享受免税行业红利

上海机场(600009)事件：1）上海机场拟出资13.58亿元（占比80%）与上海机场投资公司（占比20%）设立合资公司并下设香港公司，总投资额16.98亿元，其中16.92亿元用于收购下述标的公司，0.06亿元作为营运资金；2）合资公司拟受让天津博裕所持有的日上互联12.48%的股权；3）香港公司拟受让PhoenixDawn所持有的Uni-Champion32.00%已发行股份，其穿透后的核心资产为日上上海、日上中国、中免首都机场和中免大兴机场15.68%的股权或权益。交易完成后，公司将深度参与口岸免税、市内免税及线上有税业态：收购后，公司将持有日上互联9.98%的股权，持有日上上海、日上中国、中免首都机场和中免大兴机场12.54%（穿透后）的股权或权益：1）日上互联：负责运营中免日上线上平台，该平台由中免与日上共同创立，销售线上免税商品、完税商品及跨境电商进口商品（线上免税+线上有税）；2021、22H1分别实现营收5.04、3.66亿元，实现归母净利润2.54、1.43亿元，归母净利率分别50.4%、39.1%；2）日上上海：负责运营上海浦东机场T1、T2航站楼及虹桥机场T1航站