中泰证券：中航重机：拟收购南山铝业锻造资产，强化大型锻件能力建设

中航重机(600765)投资要点事件：1月10日公司发布《关于签署<合作框架协议>的公告》，公司与南山铝业签署《合作框架意向协议》，协议约定由南山铝业设立全资子公司（简称“锻造子公司”），并将南山铝业锻造分公司的相关资产转入其中，后续由公司收购锻造子公司80%股权。公司积极扩充高端产能，募投项目稳步推进。受到飞机机体减重、可靠性提升和经济性驱动，航空金属结构件向大型化和整体化发展趋势明显，大型结构锻件需求放量提速。公司于2018年和2021年实施两次定增募投，其中陕西宏远“西安新区先进锻造产业基地建设项目”和“航空精密模锻产业转型升级项目”用以提高军民飞机大型精密模锻件承制能力；贵州安大的“民用航空环形锻件生产线建设项目”和“特种材料等温锻造生产线建设项目”用于提高中、小型环锻件的生产能力和特种材料等温锻件水平。截至2022年三季报，公司在建工程金额为7.17亿元，较年初增长132.43%，未来伴随定增募投项目顺利推进，公司产品交付能力有望增强，核心竞争力有望进一步巩固。南山锻造具备多层次高端化设备及产品系列矩阵，合作强化公司大型锻件承制能力。南山锻造公司是大型高端锻造专业化企业，具备