华西证券：长城汽车（601633）-系列点评六十七：短期生产受限 结构稳步改善

长城汽车(601633)事件概述公司发布2022年12月产销快报：长城汽车批发销量7.7万辆，同比-52.3%，环比-11.6%。2022年累计批发106.8万辆，同比-16.7%。哈弗品牌2022年12月批发销量4.4万辆，同比-53.0%，环比-17.8%，2022年累计批发61.7万辆，同比-19.9%；WEY品牌2022年12月批发销量0.1万辆，同比-86.3%，环比-34.6%，2022年累计批发3.6万辆，同比-37.7%；皮卡2022年12月批发销量1.4万辆，同比-44.9%，环比-0.3%，2022年累计批发18.7万辆，同比-19.9%；欧拉品牌2022年12月批发销量0.7万辆，同比-66.9%，环比+2.2%，2022年累计批发10.4万辆，同比-23.0%;坦克品牌2022年12月批发销量1.1万辆，同比-7.8%，环比+0.9%，2022年累计批发12.4万辆，同比+46.5%。分析判断:低谷时刻已过结构稳步改善生产短期受制，结构稳步改善。受疫情影响，公司2022年12月生产受限较为严重，叠加渠道库存较高，12月公司产销均有大幅下滑。结构方面稳步改善，根据