开源证券：招商蛇口（001979）-公司信息更新报告：预告业绩承压下滑，销售投资保持稳健

招商蛇口(001979)预告业绩承压下滑，销售投资保持稳健招商蛇口发布2022年度业绩预告。公司资金实力雄厚，销售市占率不断提升，投资拿地保持稳健，重启股权融资并购有望提升公司核心优质土地储备，改善公司负债结构。受销售下行、计提减值增加及投资收益减少等因素影响，我们下调盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为42.8、72.0和102.5亿元（原值为91.0、154.0和177.4亿元），对应2022-2024年EPS为0.55、0.93、1.32元，当前股价对应PE为24.4、14.5、10.2倍。在地产政策持续宽松需求下，我们看好公司市占率持续提升，维持“买入”评级。预告业绩不及预期，归母净利润同比下降公司预告2022年归属于上市公司股东的净利润为38至46亿元，同比下降55.65%至63.36%；预告基本每股收益为0.35至0.45元/股。主要源于：（1）受销售市场下行影响结转毛利率同比下降；（2）积极处置去化困难的项目，优化资产负债表；（3）市场情况变化导致计提资产减值准备同比增加；（4）转让子公司产生的投资收益同比减少；（5）受疫情影响，持有物业的出租率和租金水平受