国信证券：旭升集团（603305）-2022年归母净利润预计同比增长61%-78%，产能释放规模效应显现

旭升集团(603305)事项：公司公告：公司发布业绩预增公告，预计2022年年度实现归母净利润6.65-7.35亿元，同比增长60.93%-77.87%，预计实现扣非归母净利润6.25-6.95亿元，同比增长62.02%-80.17%。国信汽车观点：1）公司深耕新能源轻量化，具备三大工艺能力，产业布局完善。公司2013-2021年收入增速CAGR达45%，营收保持高增长的同时盈利能力领先同行，2022年前三季度期间费用率5.7%，归母净利率达14.9%。我们认为公司业绩增长来源于：1、聚焦于新能源，先发优势与长期的工艺积累；2、深度合作新能源优质客户，规模效应更加明显；3、优秀的公司管理，费用率低。公司具备压铸、锻造、挤压三大铝合金加工工艺的能力，具备模具设计及制造、新能源产品开发、机加工工艺、焊接工艺等技术，产业布局完善。2）持续开发主流客户与进行产能投入，保证长期增长动力。公司于2013年开始合作特斯拉，2022H1来自于特斯拉收入7.1亿元，同比增长45.7%，占收入比重35.8%。同时，公司加大对自主品牌的客户导入，2022年获得国内某新能源客户的定点共14个，预计对应年销售总