开源证券：金石资源（603505）-公司信息更新报告：2026H1营收创历史新高，各项目进展顺利，行业短期阵痛不改长期成长

金石资源(603505) 2026H1营收创历史新高，短期阵痛不改长期成长，维持“买入”评级 公司2026H1实现营收18.95亿元，同比+9.80%，持续创历史新高；实现扣非归母净利润0.98亿元，同比-23.91%。公司2026H1营收增长、利润下滑，主要系：（1）包钢金石销售给金鄂博的萤石粉全部转为自用，未对外销售。而2025年同期金鄂博对外销售包钢金石萤石粉约7.8万吨，对应归母净利润约3,500万元。（2）行业和公司面临严峻的安全生产形势挑战。浙江全省地下矿山临时停产，公司位于浙江省内的单一萤石矿山自2026年5月下旬起全面停产，致使单一萤石矿山产量减少23.72%，虽然销量与2025H1基本持平，但平均销售单价同比下降约209元/吨，叠加停产带来的停工损失等成本增加因素，单一矿山净利润仍受到一定影响。考虑到行业现状，我们下调公司盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.17、3.58、5.28（前值4.90、7.61、9.40）亿元，EPS分别为0.26、0.42、0.63（前值0.58、0.89、1.12）元，当前股价对应PE分别为67.9、42.1、27