光大证券：爱尔眼科（300015）-公告点评：拟收购14家医院部分股权，外延并购再下一局

爱尔眼科(300015)事件：公司发布公告称，拟收购绍兴爱尔、舟山爱尔、宝鸡爱尔等14家医院部分股权，整体交易价格4.71亿元，整体估值为7.21亿元。点评：收购对价估值合理，外延并购再下一局：公司拟向天津爱信、南京爱尔安星收购其所持有的14家眼科医院部分股权。14家医院2021年总收入为3.21亿元，净利润为-0.08亿元，净资产0.80亿元；2022年前三季总收入为2.87亿元，净利润为0.17亿元，净资产0.91亿元；其中2021年和2022年前三季度净利率分别为-2.5%、6%。本次股权收购交易价格为4.71亿元，整体估值为7.21亿元，对应2021年PS为2.25倍，收购对价估值合理，本次收购标的14家医院已形成良好的发展基础，22年前三季度实现盈利的达到12家。此外，公司于2022年12月公告收购26家医院部分股权，两次收购的医院合计达40家，均处于快速发展时期，有望增厚公司未来2-3年业绩。持续发展“分级连锁”发展模式，强化国内与海外布局优势：本次收购医院基本属于基层医院，基层下沉后，有望更好地满足当地眼病患者的需求。公司继续提升全国医疗网络的广度、深度、密度以及高度，已