民生证券：中复神鹰（688295）-事件点评：拟投3万吨碳纤维产能，扩产迎接黑金时代

中复神鹰(688295)公告内容：公司拟设立全资子公司神鹰连云，计划在江苏省连云港市建设年产3万吨高性能碳纤维项目，总投资59.62亿元，资金来源为自有资金12.12亿元+银行贷款。重点梳理：（1）产能规划：2026年底，公司碳纤维总产能预计5.85万吨，2023-2026年产能CAGR有望达42%。当前估计碳纤维产能1.45万吨（连云港3500吨+西宁一期1.1万吨），西宁二期1.4万吨已于2021年10月开工建设，产线预计在2023年中之前陆续投放。本次公告的3万吨碳纤维项目，建设周期为2023.4-2026.8，估计产线同样陆续释放。（2）产品结构：神鹰连云3万吨项目将以公司系统掌握的T700、T800级以上高性能碳纤维全套生产技术，及干喷湿法领域具备的显著技术优势制造高性能碳纤维产品，以扩大公司市占率。目前公司T700级碳纤维销量占比超80%，22H1公司在新能源“氢光风”领域产品销售占比约50%，其中氢能领域占比约30%。公司高性能碳纤维在国内碳/碳复材领域市占率约60%、储氢气瓶领域市占率约80%。航空航天领域收入占比10%+，T800级碳纤维已完成商飞PCD预批准。擅长降